首先,在現(xiàn)行市場環(huán)境下,我們剖析一下我國棉花收儲政策是否合理。國家制定的棉花收儲政策,是為了提高棉農(nóng)的收益,穩(wěn)定棉花市場價格,這個政策看似合情合理,其實只起到了抬高棉花價格的作用,沒有起到穩(wěn)定的作用,反倒是高買低賣,擾亂了市場秩序。我們把棉花壟斷性地高價收回來,又高價賣給企業(yè),企業(yè)買了高價棉花,最后導(dǎo)致產(chǎn)品賣不出去,這個政策就連外國的棉農(nóng)也保護了,連他們的棉企也保護了。
現(xiàn)在,國儲棉又是賠錢拋售,賠的是國家財政的錢,也是納稅人的錢。這個錢主要是工業(yè)企業(yè)和商業(yè)企業(yè)納的稅,農(nóng)民基本上沒有稅了,直觀地說,紡織企業(yè)納了稅補給棉農(nóng),紡織企業(yè)再高價買棉農(nóng)的棉花,這是極不公平的。這樣的結(jié)果是棉農(nóng)得利了,可紡織企業(yè)卻虧損。咱們20400元/噸收了中國了98%的棉花,紡織企業(yè)要買就得高價向你買,你就是賠上錢17250元/噸賣給企業(yè),仍然是全球最高價,紡織企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品怎么賣?我們的紡織企業(yè)又不能大量使用便宜的進口棉,它怎么生存?中國歷來是重要的紡織品出口大國,結(jié)果這幾年被折騰得沒一點競爭力。將我國的紡織企業(yè)逼得或關(guān)門大吉,或苦苦支撐,或逃離中國,跑去國外辦廠。幸好這個政策已經(jīng)取消了,咱們也就不多談了。
可是今年又用目標價格的補貼辦法來鼓勵棉農(nóng)增加棉花的種植面積和產(chǎn)量,我覺得這是錯誤政策的延續(xù)。經(jīng)濟學(xué)的基本原理是商品價格是由供需關(guān)系決定的。嚴重的供大于求勢必導(dǎo)致價格的下跌,簡單分析一下我國的供需狀況就可以說明這一點。有數(shù)據(jù)表明我國棉花每年的需求是900萬噸以上,我覺得這個統(tǒng)計數(shù)據(jù)有待商榷。按我的計算,應(yīng)該是國儲棉的拋售數(shù)量加上進口棉的數(shù)量就是國內(nèi)棉花的需求量,因為國儲每年收購了98%的棉花,國內(nèi)市場再沒有流通的棉花,所流通的僅僅是每年拋儲的100多萬噸和進口的200多萬噸,總共是400萬噸以下,這應(yīng)該就是每年的需求量。換一種算法也能得出相似的結(jié)論:如果我們的需求真是每年900多萬噸,那么每年進口200多萬噸加上600多萬噸的年產(chǎn)量,剛剛可以滿足國內(nèi)需求,那我國每年600多萬噸的國儲棉是哪里來的?可見,國內(nèi)棉花需求量900多萬噸的數(shù)據(jù)是不真實的,實際需求應(yīng)該在400萬噸以下。
供大于求已經(jīng)是不爭的事實。而我國目前國儲棉花的庫存還有1300萬噸,按官方說法,占到全球棉花每年總需求的60%。需求那么小,庫存又這么大,加上每年新增的600多萬噸棉花,可以說供需矛盾已經(jīng)到了相當(dāng)嚴重的程度。所以,再用目標價格來刺激生產(chǎn)的政策也肯定是錯誤的。它將導(dǎo)致我國棉花價格以后成為全世界最低,棉農(nóng)或國家要蒙受巨大損失。
盡管如此,今年的新政已經(jīng)出臺,作為政府的政策應(yīng)該有連續(xù)性,就應(yīng)該執(zhí)行下去,否則會使棉農(nóng)們無所適從,政府也將承擔(dān)信任危機的風(fēng)險。所以,現(xiàn)在的關(guān)鍵工作是尋求一個可行的實施方案。自一號文件出臺到現(xiàn)在,國家還沒有出臺完整的實施細則,可見這是一個亟待解決的問題。那我就談一談自己的看法。
一、如何確定今年補貼的市場價格
現(xiàn)在目標價19800元/噸已經(jīng)定了,還有個市場價格未確定,就是目標價和市場價之間的價差還未確定。那么市場價怎么定?第二屆棉花協(xié)會理事會會議宣布,把軋花廠2014年10-12月份皮棉的平均銷售價定為市場價。用這種方法確實能真實反映當(dāng)時的市場價格,可是也存在弊病,因為皮棉的市場價格現(xiàn)在還不能測算,將來軋花廠之間的銷售價格也會有差異,如果全部測算,工作量會太大。再者,如果將來軋花廠的售價特別低,財政支出的壓力就會太大。所以,最好是現(xiàn)在就能確定市場價格,使棉農(nóng)心中有數(shù),知道自己能得到多少補貼,對其銷售方法及價格形成指導(dǎo)。
我覺得,可以用期貨的"價格發(fā)現(xiàn)"功能來確定市場價格,因為現(xiàn)在交易者就按這個價格做著交易,軋花廠也能按這個價在期貨市場賣出,這正是現(xiàn)在真實的皮棉交易預(yù)期價格。我們按照10-12月份軋花廠皮棉的平均銷售價來定市場價的思路,就可以選取期貨市場棉花1411合約的價格來確定市場價?，F(xiàn)在棉花1411合約的期貨價格是16300元/噸,減去軋花廠500元/噸的加工費是15800元/噸,我們就把這個價格確定為棉花的市場價格,即今年用于棉花補貼的市場價為15800元/噸。這就充分利用了期貨市場服務(wù)于現(xiàn)貨市場的特點。
市場價確定了,補貼的具體辦法也就好定了。目標價是19800元/噸,市場價是15800元/噸,如果按皮棉補,目標價減去市場價,等于每噸補4000元;按籽棉補,4000元乘以38%的衣分率,等于每噸補1520元,換算成每斤補0.76元;按畝補,0.76元乘以新疆的平均畝產(chǎn)550斤,等于每畝補418元。
給棉農(nóng)補貼的時候,應(yīng)該按皮棉補還是按籽棉補,或是按畝數(shù)補,還沒有定。我的傾向是按籽棉或者畝數(shù)補,可以直接補在農(nóng)民手里,也好操作。不過如果按籽棉補,也可能有人會瞞報,賣了500斤說成是800斤,多套國家的補貼。我覺得最合適的辦法是按畝數(shù)補,量好畝數(shù)就直接按每畝418元給棉花種植戶發(fā)放補貼款。
這樣一來,市場價有了,補貼數(shù)額也定了,財政支出也就有數(shù)了,怎么補的問題就解決了。
有了這個細則,軋花廠就能在期貨市場進行套保操作,現(xiàn)在就能按15800元/噸的皮棉價格,換算成6000元/噸的籽棉價格和棉農(nóng)簽訂購買合同。軋花廠加工成皮棉,按16300元/噸的價格在期貨市場1411合約上賣了,就可以賺到每噸皮棉500元的加工費,這就保證了將來的生產(chǎn),農(nóng)民也能按3元/斤的合同價把籽棉賣掉,加上0.76元/斤的補貼,棉農(nóng)也等于按19800元/噸的皮棉價格銷售了,規(guī)避了將來棉花價格的下跌風(fēng)險。這對企業(yè)和棉農(nóng)都有好處。
二、如何解決收儲遺留的龐大庫存
臨時收儲政策是2008年出現(xiàn)的。當(dāng)時美國出現(xiàn)次貸危機,全球大宗商品價格暴跌,銷量驟減,中國棉花和橡膠價格也跌到了8000多元/噸,玉米也出現(xiàn)賣難,1400元/噸都沒人要。在這種情況下,國家出臺了臨時收儲政策。當(dāng)時的這個收儲政策確實起到保護農(nóng)民利益的作用,而且那時國家的收儲也有抄底的意味,玉米是1500元/噸收的,棉花是12600元/噸收的,后來都賺錢了。這樣既保護了農(nóng)民的利益,又增加了財政收入,是一個一舉兩得的好政策。再后來收儲政策就變味兒了,用了全球最高價收購,政策現(xiàn)在的出庫困難。
現(xiàn)在,收儲形成的1300萬噸的庫存棉花,已經(jīng)成為燙手的山芋,真是騎虎難下。當(dāng)棉農(nóng)出現(xiàn)賣棉難時,政府可以出手將它高價收購;當(dāng)國儲棉出現(xiàn)難賣時,就誰也救不了你了。怎樣把這個山芋吃下去,怎樣從這個老虎背上全身而退?這就需要我們大家來共同探討。
按現(xiàn)在的拋售速度,到新棉下來,國儲棉最多拋售200來萬噸,還剩1100萬噸的庫存,今年新棉產(chǎn)量預(yù)計是600萬噸,不算進口部分,總共就有1700萬噸,需求還不到400萬噸,怎么處理?如果現(xiàn)在不認真解決掉1300萬噸國儲棉,那它就會積壓在庫里,也可能成為"爛尾棉"。
要想消化1300萬噸庫存,只能不停地拋儲,要想拋得動,價格就一定得比進口價低。如果拋儲價還是在進口價之上,你還是賣不動,市場還是人家的。同時不能讓進口棉大量流入,國儲棉的拋售數(shù)量和速度才能有保證。所以,我們要充分利用新棉未上市的6、7、8這三個月,加大拋儲力度,增加企業(yè)購買數(shù)量。要想增加企業(yè)的購買力,除了降價拋儲,還要取消4:1的進口棉搭配。將現(xiàn)在17250元/噸的拋售價格繼續(xù)降低,這三個月至少每月降低一次,每次降低1000元/噸,爭取在新棉上市前將國儲棉的庫存控制在800萬噸以下。
為了避免和上市的新棉形成價格相互打壓的局面,給棉農(nóng)留出賣棉的空擋,可以考慮在八月底暫停拋儲,到2015年元月再開始拋儲,并且無底價、無限量地一直拋售下去。我預(yù)計,就是中國以后不再生產(chǎn)一點棉花,也至少得三年才能將現(xiàn)有庫存棉花消化完,損失才能減少到最低。
消化庫存還有另一個渠道,就是讓能夠購買國儲棉的企業(yè)進入期貨市場進行銷售。利用期貨市場購買主體多元化的優(yōu)勢,增加銷售力度。有關(guān)部門可以和鄭商所協(xié)商,將國儲棉的倉庫都改成棉花期貨的交割庫,企業(yè)拿到的拋儲提貨單,可以直接變成期貨的倉單,允許在期貨市場上交割,這樣企業(yè)就可以用期貨套保來化解價格變動的風(fēng)險,同時也可以減少很多中間環(huán)節(jié)的費用,加快國儲棉的拋售力度。
三、對今后棉花政策的思考
1、徹底否定現(xiàn)行的棉花保護政策,包括收儲政策、價格補貼政策、托底價收購等政策。這些政策的共同特征就是刺激棉農(nóng)的種植積極性,它勢必造成種植面積的增加和產(chǎn)量的提高,就算不增也減不了多少,使本來就過剩的產(chǎn)能繼續(xù)膨脹。收儲解決了棉農(nóng)的賣棉難的問題,是把這個難題轉(zhuǎn)移給了國家,現(xiàn)在國家不收儲了,改成目標價格補貼政策,它還要消化收儲形成的龐大庫存,棉企怎么可能像國儲那樣全盤收購超過國內(nèi)需求的上市新棉?那么賣棉難的現(xiàn)象就還會出現(xiàn),到時候,棉花很有可能不是積壓在棉商的手里,就是積壓在棉農(nóng)的手里,或者積壓在國儲庫里。
還有,如果不設(shè)底線地進行全額價差補貼,棉農(nóng)就可以以很低的價格銷售來獲取補貼;即使設(shè)定了補貼的市場價,新棉賣到市場價以下幾乎是肯定的,棉農(nóng)雖然能得到市場價與目標價之間價差的全額補貼,也是要虧損的。財政拿了那么多的錢來保護棉農(nóng)的利益,結(jié)果卻打了折扣,沒有取得應(yīng)有的效果。
總之,棉花目標價的補貼辦法繼續(xù)執(zhí)行下去,不僅不能扭轉(zhuǎn)乾坤,還可能會雪上加霜。所以,必須用壯士斷腕的勇氣,徹底取消并不再出臺任何形式的棉花保護政策。
2、徹底更新觀念。我們對市場經(jīng)濟要有足夠的信心,要從觀念上消除過去商品短缺時形成的心理定勢和慣性思維,要充分認識全球化的國際分工形成的商品流通互補作用。
當(dāng)年,外國小麥賣到中國才0.40元/斤左右,而我們的種植成本接近1元/斤。決策者果斷實行退耕還林政策,把大量的土地用來種樹種草,改善環(huán)境,通過進口來補充內(nèi)需,糧食尚且可以利用全球商品流通的互補性來解決,那么在棉花問題上應(yīng)該更是可行的。
3、堅決淘汰落后產(chǎn)能。現(xiàn)階段,我國的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)手段還十分落后,效率低下?？梢哉f,保護農(nóng)民利益就是保護落后生產(chǎn)力,就是保護了落后產(chǎn)能。像今年,東北農(nóng)民手中的玉米霉變了,國家還全部收回來。國家給兜了底,那么以后誰還會認真管理糧食,連壞了的都有國家買單,這是保護懶漢,鼓勵錯誤的一種做法!
4、鼓勵農(nóng)民進城。鼓勵棉花種植的政策和城鎮(zhèn)化的目標也是相背離的。既鼓勵農(nóng)民進城,又鼓勵種植,這不是相互矛盾?勞動力在全球已成為了稀缺資源,取消鼓勵政策,可以把大批農(nóng)民從低效的勞動中解放出來,融入全球的勞動力市場。我國人口拐點即將到來,老齡化問題已日趨顯現(xiàn),將來各行各業(yè)都要出現(xiàn)勞動力缺口,就是再轉(zhuǎn)移出很大一批農(nóng)村勞動力也未必能填補這個缺口。有效勞動力向來是我國的優(yōu)勢,現(xiàn)在卻成了劣勢。用工荒就是把農(nóng)民留在土地上搞種植造成的。僅新疆每年就得用一二十萬采摘棉花的民工,與之形成對照的是珠三角不少企業(yè)由于用工成本增高而轉(zhuǎn)移到東南亞去辦廠,這些都證明勞動力資源的調(diào)配不夠合理。把生產(chǎn)力解放出來,讓紡織企業(yè)這類型的企業(yè)降低用人成本,增加出口的競爭力,中國的工業(yè)生產(chǎn)才能形成良性循環(huán)。所以,必須再次大規(guī)模解放生產(chǎn)力,把農(nóng)村勞動力大量釋放出來,中國經(jīng)濟才有前途。
5、采取"休克療法"來控制棉花的種植面積。政府可以嘗試征收棉花種植稅,即種植其他農(nóng)作物免稅,種植棉花就征稅,這樣才能迅速減少棉花的種植面積。
6、大力宣傳棉花種植的不利因素。從2015年起,甚至從現(xiàn)在就開始,向棉農(nóng)大力宣傳棉花種植的風(fēng)險:一是全球棉花過剩,中國倉儲量巨大;二是我們的生產(chǎn)成本過高,沒有競爭力。美國用機械化作業(yè)使種棉花和種大豆的成本基本一樣,價格的不同只是由于單產(chǎn)的不同。假如說,大豆和籽棉單產(chǎn)一樣,那么價格也應(yīng)該一樣,大豆現(xiàn)在賣4000元/噸,籽棉也應(yīng)該賣4000元/噸,折合成皮棉大約是10000元/噸,而現(xiàn)在從美國進口的棉花是15000元/噸,之所以有這么大的價差,就是因為中國的收儲推高了價格,讓人家賣出好價錢。現(xiàn)在的目標價格刺激政策,雖然給棉花價格松了綁,企業(yè)可以根據(jù)市場行情低價購進,參與市場競爭,但是我們的高成本種植低價格銷售,又要極大的傷害棉農(nóng)的利益。
因此,僅從成本看,我們就不應(yīng)該和外國在棉花種植上競爭,而是應(yīng)該像"算盤子"被西方的計算器、電腦取代一樣,毫不吝惜地讓棉花種植退出歷史舞臺。
7、指導(dǎo)棉農(nóng)調(diào)整種植結(jié)構(gòu)。從2015年起,棉花種植可以推行改種、輪種或輪休制度。用二三年時間,讓中國的600萬噸產(chǎn)量的棉花基本消失,把過剩的產(chǎn)能從根子上切除,讓國儲棉盡快拋售。
8、不能盲目照搬外國的棉花補貼政策。有人覺得外國也對棉花進行補貼,我們?yōu)槭裁床荒苎a貼?從我的認識來看,外國的農(nóng)業(yè)補貼政策和我們看似一樣,其實有質(zhì)的不同。外國的棉花補貼政策不僅是對棉農(nóng)的一種福利補貼,也是其全球經(jīng)濟戰(zhàn)略的有機組成部分,目的是增強棉花的出口競爭力。雖然補貼是針對棉農(nóng)的,實際上是補貼了企業(yè)。假如棉農(nóng)想賣8元,我補2元,你就6元賣給企業(yè)。企業(yè)6元拿到棉花,成本就低了,出口就更有競爭力了。我們的情況和外國不同,我們的成本太高,如果通過財政補貼來實現(xiàn)國際競爭,那我們就要付出巨大的財政支出。以高額補貼扶持一個高成本的產(chǎn)業(yè)去和外國補貼相對較低的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)競爭,值不值得?我認為這是很不明智的舉措。
9、嚴格控制棉花進口。我國目前存在棉花庫存壓力巨大,棉花產(chǎn)能過剩的危機,今年國家又不收儲了,棉農(nóng)將面臨賣棉難的困境,國家如果還要大量進口棉花,無疑會使矛盾更加激化。所以,要嚴格控制棉花進口量,以減小我國棉花銷售的難度。
10、吸納職業(yè)投資人參與經(jīng)濟政策的制定?？v觀我們所推行的經(jīng)濟政策,有很多沒有取得理想效果,常常是顧此失彼,有些甚至走向了反面。造成這種局面的原因是多種多樣的,也是復(fù)雜的,其中可能有參與政策制定的組成結(jié)構(gòu)不合理因素。職業(yè)投資人是全世界稀缺的高端資源,可以考慮吸收他們的意見,他們可以用公正的思維去思考政策的合理性,并可以用經(jīng)濟運行規(guī)律來推斷政策執(zhí)行過程中遇到的問題,找到問題的癥結(jié),提出預(yù)防和解決問題的方法。
11、保留必要的棉花儲備。出于戰(zhàn)略方面考慮,國家保留用來保障軍隊、救災(zāi)等需要的適量儲備還是必要的。這個可以統(tǒng)計出來,我覺得數(shù)量不會很大,有幾十萬噸就足夠了。假如這部分儲備需要輪庫,也不能向市場拋售來干擾市場,否則可能會造成市場恐慌,使經(jīng)營者不敢經(jīng)營,從而打擊市場主體的積極性。應(yīng)該將這部分儲備中輪庫騰出來的棉花直接用于扶貧等福利性活動。只有不干擾市場,才能建立起真正意義上的市場經(jīng)濟秩序,完善市場運行體系。
四、對2014-2015年棉花收購價格的預(yù)測
對2014-2015年度棉花的價格走勢,我簡單給大家分析一下。今年取消棉花收儲政策以后,棉花的整體經(jīng)營就要轉(zhuǎn)向市場,現(xiàn)在市場不外乎有這么幾塊:一個是國外市場,一個是國內(nèi)市場,還有個期貨市場。從現(xiàn)在來看,市場價格有三種,一種是拋儲價17250元/噸,再一個就是進口棉花的價格,大致是15000元/噸左右,還有一個是期貨市場價格,現(xiàn)在1501合約的價格是一萬六元左右。既然棉花直接進入了市場,它就會遵循市場規(guī)律,也就是要順應(yīng)市場價格。現(xiàn)在這三種價中最低的還是15000元/噸的進口棉的價格,從貿(mào)易商、棉販子,還有加工廠來說,肯定是選擇這三個價格中最低的,而且只有用比進口棉價還要低的價格,才敢收購,才能有利可圖。按現(xiàn)在這么大的庫存,假如現(xiàn)有價格不變,今年的開秤價應(yīng)該在14000元/噸左右,最膽大的收購者也就是在這個價位上收購,而且是試探性地少量收購,因為購買主體很不確定,肯定不敢盲目多收,只能邊收邊賣?；蛘呦蚣徏啅S定向銷售,或者向期貨市場拋售。收儲已經(jīng)停止了,期貨市場就可能是今后棉花銷售的主渠道。所以,我建議那些大的棉花經(jīng)銷商和棉花企業(yè),包括大的棉花種植戶,如兵團、農(nóng)場等,今年也可以在期貨這個開放的市場上做些文章,也就是在期貨市場上賣出的同時,在現(xiàn)貨市場上收購,將利潤鎖定。假如這樣操作的企業(yè)很多,就會在期貨市場上形成大量的注冊倉單,這就對期貨價格形成打壓,棉花的期貨價格就要繼續(xù)下跌。明年春節(jié)以后,棉農(nóng)或者是棉販子收回去的棉花,用于無法繼續(xù)存儲,必須要出手,那時的棉花價格可能更要下跌,也不排除棉花積壓在這些人手里的可能,到時候皮棉價格估計在10000元/噸以下,并且有繼續(xù)惡化的可能。再往后的二三年之內(nèi),我認為棉花價格回到每噸一萬元以上的可能性也不大,因為庫存太大,需求太小。同時我建議,在新棉上市之前,棉企、棉商也可以進行一些經(jīng)營上的操作,將從國儲拋售拍賣買入的棉花,或者購買的一些進口棉花,還有交不了國儲的積壓棉花等等,重新加工,在期貨市場1409這個棉花合約上(現(xiàn)在價格是17200元/噸)拋售,用以交割,因為期貨市場的棉花質(zhì)量相對于國儲要低一兩個等級。在嘗試從期貨市場賣出的同時,等待新棉花下來。
剛才我說今年新棉皮棉的價格按14000元/噸收購,那么折合籽棉價格就是2.7元/斤,總之,我覺得今年新收籽棉的開秤價應(yīng)該在3元/斤以下,并且是越收越低。以上我也說過,建議國儲棉抓緊在這三個月之內(nèi)降價銷售。從現(xiàn)在看,它降價銷售已成為必然了,從拋儲的成交量來看,4月2日成交了六萬多噸,到5月9日成交了兩萬來噸。這個原因就是剛拋儲的時候,它價格相對市場價算低的,人們首先向價格"洼地"去購買,成交量就大一些。通過一個來月的拋售,所有棉花(包括進口棉,國產(chǎn)棉)的市場價逐步向拋儲價靠攏,并且低于拋儲價銷售,那么國儲棉就賣不動了,拋儲價就得繼續(xù)下調(diào)。當(dāng)拋儲價與市場價格繼續(xù)下行時,就要打壓期貨價格,那么期貨價格就還要繼續(xù)下跌,到時候開秤價很可能比前面預(yù)測的還要低。
總之,2014-2015年度棉花價格走勢將會變幻莫測,各個企業(yè)要適度把握,且行且觀察,絕不能貿(mào)然入市。只有拿到訂單才可以少量去收購,除非在期貨上有了套保,才可以大量收購現(xiàn)貨。按我的看法,2014-2015年度棉花市場整體形勢是很悲觀的:價格沒有最低,只有更低。除非政府又出臺什么保護政策,如托底價收購,或又啟動臨時收儲,不然以上的分析是不會錯的。假如政府再出下策,國儲棉爛在庫里也將成為必然,到時候?qū)⑹艿绞袌鲎顕绤柕膽土P。
【作者自述】本著知無不言,言無不盡的意愿,拿出自己的拙見,供各位仁智之人參考。倘若尚有一丁點可取之處,也不枉本人的一片良苦用心;如果覺得純屬一派胡言,敬請大家一笑了之。
人物簡介:
劉福厚--中國現(xiàn)貨商成功轉(zhuǎn)型期貨交易的典范。清華大學(xué)深圳研究生院《實戰(zhàn)型期貨投資高級研修班》嘉賓講師。2008年接觸期貨市場,僅用一年多時間就實現(xiàn)盈利,現(xiàn)在已經(jīng)暫停實業(yè)經(jīng)營,全身心轉(zhuǎn)戰(zhàn)期貨市場,2009年至2014年2月盈利超過2億元。2012年榮獲和訊瑞達杯百萬元大獎賽第三名,2013年在和訊網(wǎng)首屆全國期貨大賽中以盈利3000萬左右獲收益金額第二名。
[編輯：姝臻]
京公網(wǎng)安備11010502039980號
京ICP備12044575號-1
