新年伊始，歐洲奢侈品市場顯示復(fù)蘇跡象：中國市場回暖，赴歐洲旅游人數(shù)回升，甚至瑞士手表出口量也在去年12月實(shí)現(xiàn)18個(gè)月來的首次增長。但是，美國新任總統(tǒng)Donald Trump（特朗普）提議"邊境稅收調(diào)整"，可能將為歐洲奢侈品市場蒙上陰影。
隨著特朗普的上任，美國貿(mào)易保護(hù)主義愈演愈烈，特朗普曾明確表示要對在海外生產(chǎn)并將產(chǎn)品銷往美國的本土制造商征收高額"邊境稅"。
美國"邊境稅收調(diào)整"（BAT）是指對美國進(jìn)口商品征收20％的關(guān)稅，同時(shí)對美國出口商品免稅。Barclays（巴克萊銀行）表示，"邊境稅收調(diào)整"旨在懲罰將工廠遷到海外的美國公司，保護(hù)"美國制造"。
歐洲奢侈品集團(tuán)均表示了對美國"邊境稅收調(diào)整"的擔(dān)憂，雖然目前他們的處境好于于美國同行，但未來"邊境稅收調(diào)整"隨時(shí)都會給歐洲奢侈品集團(tuán)沉重一擊。
JP Morgan Cazenove（摩根大通嘉誠）分析師表示，歐洲奢侈品集團(tuán)面臨很大風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗麄兤骄?0％的銷售額都來自美國，但大部分都在歐洲生產(chǎn)。許多奢侈品牌的吸引力源自"原產(chǎn)地制造"，例如奢侈品牌Burberry的風(fēng)衣就是在英國約克郡的工廠制造的。因此，對于歐洲奢侈品牌來說，將工廠從本土遷到美國，以試圖從抵消增值稅當(dāng)中受益，可能性是很小的。
嚴(yán)重打擊
下圖，"邊境稅收調(diào)整"對歐洲奢侈品集團(tuán)利潤的潛在影響：
然而，應(yīng)對"邊境稅收調(diào)整"并不是無計(jì)可施。首先，這些奢侈品集團(tuán)的毛利率通常高達(dá)62％～70％，這讓他們能夠承擔(dān)額外稅收，而不用把稅收壓力轉(zhuǎn)移到客戶身上-這是他們極力希望避免的，近幾年奢侈品需求十分疲軟，直到最近才逐漸回升。
下圖，歐洲奢侈品集團(tuán)毛利率一覽：
緩解的余地
奢侈品集團(tuán)毛利率過高，為應(yīng)對美國"邊境稅收調(diào)整"提供了緩沖空間。不過，隨著"邊境調(diào)整稅"真正實(shí)施，如果歐洲品牌必須提價(jià)，那么對于消費(fèi)者來說，相比購買快時(shí)尚品牌商品，奢侈品更值得選擇。而對于部分高消費(fèi)的游客來說，則會從美國轉(zhuǎn)移到歐洲購物。
而對于身處奢侈品金字塔底部的設(shè)計(jì)師品牌來說，定價(jià)能力可能不會那么大，這些品牌通常不會拘泥于某一特定地點(diǎn)生產(chǎn)。
全球奢侈品巨頭LVMH集團(tuán)旗下品牌Louis Vuitton有部分商品在美國生產(chǎn)。首席執(zhí)行官Bernard Arnault在會見美國總統(tǒng)Donald Trump后表示，未來這一趨勢還會更加明顯。
然而，美國本土品牌，比如：Michael Kors，Coach和Ralph Lauren大多在海外制造。鑒于這些美國品牌目前面臨的問題，相比歐洲同行，他們提價(jià)的幾率很小，而對于大眾品牌來說更是如此。消費(fèi)者對折扣活動(dòng)的喜愛，進(jìn)一步支撐了零售商對"邊境稅收調(diào)整"（BAT）的抵制。
對于那些奢侈品集團(tuán)旗下的運(yùn)動(dòng)品牌，面臨的潛在沖擊很大。法國奢侈品集團(tuán)開云（KeringSA）控股的德國運(yùn)動(dòng)品牌Puma，毛利率相對較低，僅46％。這類品牌承受"邊境稅收調(diào)整"的空間相對較少。但另一方面，他們也可能將運(yùn)動(dòng)鞋生產(chǎn)地轉(zhuǎn)向美國。
這樣看來，"邊境稅收調(diào)整"對于經(jīng)歷了兩年動(dòng)蕩期的歐洲奢侈品行業(yè)來說，或許不是壞事。
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